12月10日午后，万科A直线拉升涨停，港股万科企业暴涨约15%。
在万科带动下，港股融信中国、融创中国涨超12%，世茂集团涨11%，中国金茂涨逾9%，碧桂园涨超5%。A股财信发展（000838）、华夏幸福（600340）涨停，金地集团（600383）、保利发展（600048）、绿地控股（600606）等跟涨。
01
房地产，大爆发
据华泰证券研报，市场近期关于房贷贴息政策讨论增多。而今天整个行业的上涨可能也与此有一定关联。
那么，这一利好预期影响有多大？据不完全统计，包括南京、长春、运城、武汉等在内的城市均已出台购房贷款贴息政策。华泰证券认为，房贷贴息政策既可降低购房成本，又对预期产生正向作用，将一定程度促进市场筑底回稳，后续可以关注更大范围推出的可能性。
无疑，房地产正迎来发展新势头。
上海易居房地产研究院近日公布的数据显示，截至11月，4个一线城市二手房累计成交51.9万套，超越2024年同期水平(496532套)，近4年首次突破51万套大关。
国家统计局新闻发言人付凌晖指出，当前房地产市场还处在新旧模式转换时期，转型调整需要一定时间，要客观看待部分指标的波动。
在消息面上，政策利好也在不断释放。近期，多地优化调整住房公积金政策以更好地支持刚性和改善性住房需求释放，减轻居民购房及还贷的资金压力。如，12月8日，长沙市住房公积金管理委员会发布《关于调整住房公积金贷款政策的通知》，提出“二孩及以上职工家庭购买新建商品房申请住房公积金贷款的，在长沙市内已有住房套数认定核减一套，按核减后的套数执行相应档次利率”等举措。
晋城则出台《晋城市促进房地产市场平稳健康发展补充措施》，从激发住房消费活力、优化资源配置、强化要素保障、提升服务效能等多个维度，精准施策，推出15条具体举措，进一步推动房地产市场平稳健康发展。
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，总体来看，各地充分发挥住房公积金等作用，降低了新市民、年轻人住房消费的成本和门槛。
02
土拍市场升温
年终岁尾，多地土拍市场展现火热景象。研究机构克而瑞数据显示，11月，土地成交规模环比回升，当月土地成交建筑面积和金额分别环比增长39%和57%。供地规模进入年末放量周期，截至11月25日，全国土地供应建筑面积2.9亿平方米，当月环比上升250%；12月，22个重点城市计划出让125宗涉宅地块，起拍总价达1723亿元，供地力度明显加大。
其中，12月5日，广州市海珠区南泰路AH0124032地块经3小时、76轮报价溢价超27%成交，广州市邦杰置业有限公司(由保利发展控股集团股份有限公司全资控股)以总价35亿元斩获地块。
12月2日，湖北武汉5宗地块出让，其中常青板块2宗住宅地块被民营企业武汉鼎源房地产开发有限公司竞得，溢价率均超6%；同日，湖北襄阳一宗低密住宅地块经多轮竞价，最终由襄阳市汉成润泽置业有限公司以总价约2.03亿元竞得，溢价率为17.5%。
12月1日，浙江义乌成功出让一宗宅地，由近期新成立的民营房企义乌市长利置业有限公司以总价3.28亿元竞得，溢价率为21.42%；同日，宁波慈溪集中出让多宗土地，而观海卫地块受到市场青睐，最终由地方民企中慈国际建设集团有限公司竞得，溢价率为9.63%。
值得关注的是，多家民企拿地积极性高涨。11月24日，2025年上海市第九批次土拍落幕，9宗地块全部成功出让，总出让金额为173.33亿元，其中7宗地块以底价成交，两宗地块溢价成交。市场热度较高的浦东川沙地块溢价15.76%，由民企上海佳运置业(集团)有限公司以24.75亿元成功竞得；青浦徐泾地块溢价5.17%，由民企宝业集团股份有限公司以17.3亿元竞得。
除了佳运置业、宝业集团外，还有北京懋源璟鸿房地产开发有限公司经过166轮激烈举牌，以50.24亿元、溢价率18.21%竞得北京市朝阳区松榆里地块，该地块成为11月全国总价最高地块。
中指研究院发布的数据显示，今年前11个月，部分民营房企表现突出，懋源地产进入北京拿地金额前十，嘉禾兴地产进入成都拿地金额前十，滨江集团（002244）、金帝联合控股集团、兴耀房产集团、浙江英冠控股集团等民营房企均进入杭州拿地金额前十。
△图为建筑工人在北京一在建楼盘外墙施工。(图片由CNSPHOTO提供)
苏商银行特约研究员付一夫对中国商报记者表示，近期多地土拍市场升温，主要受三方面因素推动：一是政策环境持续优化。随着房地产支持政策逐步落地，市场预期有所改善，房企资金压力缓解，拿地意愿增强。二是土地供应质量提升。年末多地推出核心区优质地块，吸引力较高，带动房企参与积极性提升。三是市场信心逐步修复。部分城市销售端出现回暖迹象，促使房企提前布局，补充土地储备。
“民营房企年底积极‘补仓’，既反映出优质地块仍有可观的项目回报，也折射出市场端正在出现一些积极信号。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对记者表示，在各地“稳楼市”政策持续发力之下，多地供需关系边际改善。
03
城市更新迎来黄金期
在“十四五”规划圆满收官与“十五五”规划蓄势启航的关键历史交会点，房地产行业正在深刻转型。
在各省市“十五五”规划建议中，房地产高质量发展成为重要目标。北京、天津、河北、黑龙江、福建等地相关内容看，均提出加快构建房地产发展新模式、建设安全舒适绿色智慧的“好房子”的核心任务，并从住房供应体系、城市建设、土地制度等多方面进行部署。
同时，盘活存量资源被重点提及。广东及福建等地强调，支持老旧住房自主更新、原拆原建；重庆提出，分类施策推进“久供未建、久建未完”项目处置，加快盘活存量房存量地；北京则在“加强制度创新和政策集成”方面作出全面部署，完善以需求为导向、项目为牵引的分类实施机制。
此外，建设安全舒适绿色智慧的“好房子”，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动，建立房屋全生命周期安全管理制度，成为各地未来五年规划蓝图中的重要部署。
中国住房和城乡建设部总经济师杨保军认为，中国城市发展已进入以存量为主的新阶段，国家发展目标、市场需求、百姓诉求等都发生变化，城市建设必须主动适应这些变化，从关注增量、追求规模扩张、拉大城市框架转向关注存量、追求品质提升和结构优化。而且，通过对闲置土地与老旧建筑的盘活利用，城市更新能解决居住质量这一民众关心的现实问题，还将成为扩大内需、拉动投资和消费的重要“引擎”。
12月8日召开的中共中央政治局会议分析研究2026年经济工作，着重强调了城乡融合和区域协调发展。李宇嘉表示，此次会议虽没有直接提房地产，但住房和房地产回归到居住属性、使用属性后，已经内切到国内经济大循环中。另外会议提到“坚持内需主导，建设强大国内市场”，这与房地产也密切相关。
对于房地产市场走势，中邮证券近日分析，当前房地产行业仍处于调整周期，政策层面持续加码城市更新与存量盘活，成为推动行业转型的关键抓手。目前政策预期较强，后续经济将呈现“政策驱动下的温和修复”态势。货币政策维持宽松、财政发力基建与城市更新、房地产政策持续优化等组合拳将逐步托底经济。
“未来市场稳定健康发展，仍需从供需两端协同发力。”付一夫说。
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